野村证券:美元/日元年底将升至115

  野村证券证券(Nomura)的分析师现在转而看涨美元/日元。

  信中提醒,美元/日元在九月表现强劲,以及十月初通过的114的心理关口,今年爆出的最高水平。

  当美元/日元在106左右在三月份进行交易,我们将在2018年底美元/日元有望回落至110。然而,在事后,我们很可能过于悲观。

  我们现在确定了美元/日元的交易将更为强劲,十二月底有望达到115级。

  我们也看到,有较大的上涨空间,明年美元/日元汇率将结束2019的预测从115 122提出。除了积极的汇率变动在九月,我们还加强了2019美元/日元所列的四大理由。

  提示信中,首先,自7月会议上,日本央行,市场预期为下降收紧政策。在第一季度,由于沟通不畅和日本央行预计将收紧政策,日本央行增加。市场还认为,日本央行很可能会恢复正常,因为会有这一年多以来,央行开始正常化。因此,在市场的波动性,相关性破裂美元/日元和利差的不必要的增加。然而,日本央行在七月发出了一个明确的信号,将“在一段较长的时间”为10年期国债收益率目标不变,从而降低了预期市场对于近期加息。

  因此,美国和日本之间的息差,现在能够在没有太大波动,日本政府债券,以扩大。因此,利率的利差扩大,美元/日元升值更容易。

  其次,即使加息后,美国经济数据依然强劲。我们预计美联储将更多地依赖于数据通信,美元/日元将来自美国强劲的经济数据更受益。

  第三,涉及到政治不确定性在日本也有所下降。我们认为,近期美日峰会对日本一些积极影响。此外,首相安倍晋三赢得自民党党魁选举中,日本的政策立场突然变化的风险已经大大降低。

  第四,这些环境应继续鼓励外国资产投资日本。由于外汇对冲成本不断上升,日本投资者可能会考虑到未对冲外来的基于货币的投资,这将允许日元贬值在2019年。资金在日本的流通,打击石油价格的上涨,日本贸易收支。

  一个主要的风险因素,我们对于美元/日元前景更加乐观,风险情绪在美国国债收益率的灵活性崛起。我们将专注于新兴市场的市场(特别是中国)的灵活性,因为在新兴市场经济体的进一步恶化可能,美联储的政策立场产生不利影响。美国经济政策的立场,无论是财政政策还是货币政策,美元/日元将继续为所有重要。然而,中期选举可能给美元/日元的结果是积极的风险。

(来源:FXStreet)

(编辑:DF385)

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